Le vieux Gepetto est si pauvre qu'il doit pratiquement mendier ses repas à l'auberge de son village toscan. Le passage en ces lieux de la troupe d'un montreur de marionnettes donne à ce menuisier l'idée de sculpter son propre pantin articulé. Du rondin magique dont on lui a fait cadeau, il extrait un enfant au nez pointu, qui s'anime aussitôt, parle gaiement et prend la poudre d'escampette. Car Pinocchio, ainsi baptisé par Gepetto, qui voit en lui le fils qu'il n'a jamais eu, a un appétit pour la vie et une curiosité qui le précipitent dans tous les pièges. À commencer par son kidnapping par le patron de la troupe. Or, réalisant la profonde bonté du pantin, ce dernier lui rend sa liberté et lui fait don de cinq pièces d'or. Sur le chemin devant le ramener vers son village et Gepetto, Pinocchio croise divers profiteurs, mais également une bonne fée, qui deviendra sa protectrice.