Dans la Chine ancienne, le champion d'arts martiaux Li Mu Bai, las des combats, fait don de son épée au seigneur Té. Mais la nuit venue, un voleur s'empare du précieux objet. Li Mu Bai et sa compagne d'armes Shue Lien découvrent que ce forfait a été commis par la douce Jen. Assoiffée de liberté et d'aventures, la jeune aristocrate a été formée aux arts martiaux par Jade, une redoutable guerrière qui a jadis assassiné le mentor de Li Mu Bai. Ce dernier reprend alors les armes pour se venger de Jade, tout en espérant aider Jen à retrouver le droit chemin.