Dans une ferme anglaise naît un magnifique poulain. Son dressage effectué, l'animal est vendu à un riche propriétaire, qui l'appelle Black Beauty. Soigné par le jeune Joe et son oncle palefrenier, ce superbe cheval coule d'agréables moments auprès d'une jument belle et farouche, jusqu'au jour où la maladie de l'épouse de son maître oblige ceux-ci a quitter leur domaine. Black Beauty est alors maltraité par son nouveau propriétaire dont un accident finit par le séparer, il passe ensuite successivement entre les mains d'un joueur de chevaux, d'un conducteur de fiacre et d'un marchand de farine avant que Joe le retrouve dans un marché d'animaux et lui procure une paisible fin d'existence.